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  而言，订单储藏的厚度和激光底层技能在新场景复用的进展，才是更值得看的生长刻度。

  10月30日，发布第三季度陈述。2026年前三季度，公司完结经营收入49.04亿元，同比添加81.38%，归母净利润1.33亿元；其间第三季度归母净利润8100.99万元，环比添加约203%，扣非归母净利润超越2026年上半年总和。

  值得注意的是，到2026年6月末，含税在手订单约200亿元，创上市以来新高，是2025年全年经营收入的四倍多；2026年上半年新增订单超越100亿元，已超越2025年全年。

  据公司介绍，其绝大部分在手订单估计将在1.5年内完结交给和检验，短期的收入可见度较高。海目星近期表明，本年在手订单将坚持继续添加趋势。

  其一，钱已在路上。到2026年9月末，海目星合同负债77.50亿元，较6月末添加13.60亿元，阐明客户已为适当部分订单付出预付款。这既是订单真实性的直接依据，也代表着客户对海目星的交给才能有充沛信赖。

  其二，货已在做了。同期末，海目星存货90.13亿元，较6月末添加16.71亿元，阐明订单已进入履行阶段。

  其三，款正在回来。2026年前三季度，海目星经营活动发生的现金流量净额20.96亿元，同比添加441.37%，主要与项目进展款及发货款回款添加有关。对设备企业而言，从“接单”到“收钱”的完好闭环可以跑通，比订单数字自身更有意义。

  其四，盈余有支撑。2025年至2026年，海目星锂电接单毛利率均匀约为30%；2026年第三季度，其归纳毛利率测算约为29.5%，环比显着上升。

  在手订单支撑当下，激光底层技能翻开未来。作为以激光技能为中心的高端智能配备企业，海目星在激光范畴堆集十余年经历，自研皮秒与飞秒超快激光器，可提供从工艺开发到配备交给的解决计划。

  曩昔十余年，海目星的激光技能两次延伸复用，两次都取得成功。第一次是电。2015年，海目星用激光计划代替传统机械模切，激光模切机快速成为电整线的中心设备之一，后来当选工信部制作业单项冠军。第2次是光伏。2022年，海目星凭仗自研激光器，在屡次迭代中取得职业抢先，不到两年时刻成为TOPCon激光设备范畴的双寡头之一。

  两次延伸的共同点在于，海目星的中心优势不限于单一设备的研制制作，还在于一套可以重复复用到新场景的技能发明新式事物的才能。AI，便是第三个场景。

  AI算力需求攀升，封装瓶颈亟待打破，基板正从有机资料走向玻璃，在玻璃基板上加工微孔的TGV（玻璃通孔）成为中心工序。华泰证券在2026年6月发布的一份研报中，把超快激光称为封装资料革新的“手术刀”，以为超快潜在商场空间达千亿元以上。

  TGV现在虽处于工业前期，资料、硬件与工艺仍需要同步迭代，但这恰恰是设备企业最难、也最简单构成壁垒的阶段。据海目星介绍，在研制阶段，其可提供激光器、光路体系、化学蚀刻一体化解决计划，试验效率高，工艺迭代速度快；在量产阶段，其激光器、光路、振镜自研自产，体系稳定性及加工才能高于直接外购激光器的厂家，且不受国外器材售卖条件及产能瓶颈约束。海目星也因而成为全世界为数不多可完结激光器自研、激光加工工艺、化学蚀刻工艺及配套设备完好闭环的服务商。

  商业化也在推动。海目星TGV计划已掩盖80%的方针客户，部分客户已下达小批量订单。闻名商场研究机构集邦咨询以为，工业链中上游设备供货商的成绩可预见性最高、订单实现最快。

  其他AI硬件环节的同步推动，也印证了海目星把激光及自动化技能迁移到新场景的才能。液冷方面，海目星在冷板焊接环节以激光焊接代替钎焊，部分液冷测验设备已批量交给头部算力客户；芯片返修方面，根底设备已取得头部客户小批量订单；PCB超快激光打孔的打样及样机均已完结。

  设备是产能建造的先行环节。凭仗已取得的新事务订单和在锂电、光伏堆集的规模化交给才能，海目星有望首先获益于AI算力硬件扩产。

  海目星提出，到2028年非锂电事务收入占比到达50%及以上，单一职业周期动摇的影响有望削弱。从锂电、光伏到AI，海目星每一次跨界，都建立在激光底层技能的长时间堆集之上。跟着在手订单逐渐实现、新事务连续放量，其长时间生长价值有望继续开释。